后期隨著(zhù)需求的不斷恢復以及限產(chǎn)持續，燈光護欄社會(huì )庫存或將延續下降態(tài)勢。預計后期地方專(zhuān)項債發(fā)行進(jìn)度將顯著(zhù)加快，基建投資增速有望邊際回升，在地產(chǎn)調控及低迷預期下，基建或帶動(dòng)建筑燈光護欄需求保持韌性。

焦炭的原料是焦煤，限制焦煤供應同時(shí)也限制了焦炭供應，而焦炭行業(yè)本身也面臨新舊產(chǎn)能減量置換等政策約束；鋼廠(chǎng)相對而言反而是減產(chǎn)力度最小的，而鋼廠(chǎng)減產(chǎn)力度較小就意味著(zhù)焦炭需求減量低于供應減量，焦炭?jì)r(jià)格走勢強于成材價(jià)格就不難理解了。

后期隨著(zhù)出口政策實(shí)施效果的顯現，燈光護欄出口將明顯回落，有助于出口資源回流國內，保障國內燈光護欄市場(chǎng)供應，同時(shí)也有助于碳達峰、碳中和目標的實(shí)施以及鐵礦石需求回落，進(jìn)而帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格實(shí)現理性回歸。