一季度全社會(huì )庫存處于合理水平，企業(yè)效益增加，經(jīng)營(yíng)情況持續好轉，行業(yè)運行總體平穩。雖然煤價(jià)一季度呈現倒“V”形走勢，但整體看坑口和港口實(shí)際銷(xiāo)售煤價(jià)的中樞仍然呈小幅上行趨勢，同比增速分別為7.01%和10.37%左右，板塊業(yè)績(jì)有望繼續超預期提升，板塊估值有望得到修復。

2018年的鋼市在經(jīng)歷年后大幅下調之后，整個(gè)3月份市場(chǎng)價(jià)格表現相對弱勢，市場(chǎng)信心低迷。在社會(huì )庫存連續幾周下降、市場(chǎng)價(jià)格小幅回升的背景下，隨著(zhù)各地工地陸續開(kāi)工，市場(chǎng)信心是否已好轉？金三不金，銀四是否可期？

今年3月份粗鋼產(chǎn)量要遠遠高于去年12月份，同時(shí)下游需求未能按時(shí)啟動(dòng)，使得社會(huì )內襯不銹鋼復合管庫存創(chuàng )下三年多新高，于是鋼價(jià)出現大幅下滑。2018年和2019年，中國GDP增長(cháng)預計將小幅放緩，但隨著(zhù)政府繼續將增長(cháng)動(dòng)力轉向消費，投資活動(dòng)增長(cháng)或將進(jìn)一步放緩，2018年內襯不銹鋼復合管需求將保持平穩，到2019年預計將下降2%。